猪价下跌，为何猪企大赚？

2025年上半年，全国生猪价格持续在低位运行，长期在14元/公斤至15元/公斤区间徘徊。国家统计局数据显示，6月中旬外三元生猪价格甚至探至14.2元/公斤。这样的行情下，许多养殖户倍感压力。然而，令人关注的是，一批上市猪企却交出了亮眼的成绩单，成功实现了从亏损到盈利的逆转。Wind数据显示，截至7月15日，在已发布半年报业绩预告的16家猪企中，有12家实现了盈利，其中8家明确表示扭亏为盈。这不禁让我们思考：在同样的市场环境下，为何有人能逆势盈利，有人却仍在盈亏线上挣扎？答案早已超越了猪价本身，指向了更深层次的能力比拼。

当猪价无法成为盈利的驱动力时，谁能把成本压得更低，谁就掌握了生存的主动权。这已成为行业不争的事实。新希望预计上半年归母净利润达6.8亿元至7.8亿元，对比去年同期高达12.17亿元的亏损，变化惊人。他们是如何做到的？关键在于养殖业务的全方位提升：防疫管理更科学、技术指标更优化、组织效率更高，这些综合作用带来了养殖成本的“同环比双降”。牧原股份更是行业标杆，其公开信息显示养殖成本已降至12.1元/公斤以下。上半年其商品猪销量逆势增长超32%，达到3839.4万头。他们的策略是持续聚焦健康管理、种猪育种、营养配方和智能化应用，通过技术创新与精细化管理不断降本增效。市场人士指出，在低价行情中，“大出栏量”加上“低成本”构成了盈利的“双保险”。

客观环境也提供了一定的助力。自去年下半年以来，玉米、豆粕等主要饲料原料价格的持续回调，有效减轻了养殖端的成本压力。这提醒我们，关注原料行情波动对控制成本至关重要。不过，业内专家也及时提醒，原料价格的利好是周期性的，养殖场不能完全依赖于此。真正稳健的盈利，必须建立在提升技术效率、强化疫病防控等稳定的内部能力体系之上。正如一位长期研究农业的券商分析师所言：“这一轮盈利回归的核心变量就是成本控制能力。从饲料采购的精打细算、母猪结构的优化调整，到猪场周转效率的提升，全链条的优化管理已成为头部企业最核心的竞争力。不少大型猪场的头均养殖成本相比去年下降了5%以上。”

表面上看，上半年猪企整体盈利情况好转，但深入分析，企业间的分化依然显著。唐人神、正虹科技、罗牛山等企业预计仍处于亏损状态。这清晰地说明，盈利与否，绝非简单地取决于猪价高低，而是企业内部“内功”——管理、结构、布局等综合能力的较量。

以唐人神为例，公司预计上半年亏损5400万元至6900万元。虽然出栏量同比增长了近38%，但受限于生猪销售价格的下滑以及销售结构中肥猪占比较高，其盈利能力依然承压。公司披露，销售均价的同比下降直接影响了约1亿元的利润。反观神农集团，其净利润预计同比大幅增长175%至239%。成功的秘诀在于：在出栏量提升40.93%的同时，大力提升了产能利用率、有效压缩了养殖成本，并持续强化了对饲料采购和日常运营细节的管控，实现了系统效率的全面提升。

一位大型生猪企业养殖高管道出了关键：“同样是卖猪，为什么结果天差地别？核心在于整个生产系统的运行效率。近几年，领先的猪企已经完成了思维和战略的转变——从过去一味追求规模扩张，转向扎扎实实的精细化管理，把每一分资源都用在最能提升效率的地方。”大北农的扭亏为盈（预计净利1.9亿至2.5亿元）则提供了另一种思路。其成功不仅在于养猪业务的改善，种子业务的强劲增长（玉米种子销量同比激增三倍，水稻种子销量翻倍）有效分摊了生猪养殖的利润压力。这表明，“降本增效”与“多元化经营”相结合的策略，正成为更多猪企应对行业低谷的务实选择。

进入6月中下旬，全国猪价开始止跌回升。农业农村部监测数据显示，7月首周定点屠宰企业收购价为16.07元/公斤，连续三周小幅上涨。这给市场带来了一丝暖意。然而，业内普遍认为，这种回升更多是季节性的修复，难以改变全年整体“低波动”的趋势。

支撑这一判断的根本原因在于市场供应持续充裕。数据显示，2025年5月末，全国能繁母猪存栏量仍高达4042万头，同比增长1.2%，处于近两年的相对高位。此外，今年1-6月，全国定点屠宰企业累计屠宰生猪量同比大幅增长20.6%。充足的供应基础，叠加出栏体重维持高位，对猪价的上行空间构成了持续的压力。

这种压力也直接反映在企业的销售数据上。温氏股份、新希望等龙头企业6月份的销售简报显示，虽然生猪销量同比均有显著提升，但商品猪销售均价同比跌幅普遍超过了20%。受此影响，不少企业6月份的生猪销售收入出现了同比下降，例如新希望当月销售收入同比下降19.14%，温氏下降5.4%。

对于下半年的行情，业内普遍持谨慎态度。一位大型猪企的销售负责人分析道：“第三季度猪价可能延续当前的温和反弹势头，预计在8月初左右达到一个阶段性高点。但进入第四季度，随着生猪集中出栏量的增加，价格将再次面临下行压力。除非出现大范围的严重疫情或需求端的意外爆发，否则今年猪价大涨的可能性很低。全年的主基调将是‘稳中偏弱、窄幅波动’。”

在猪价持续低位震荡的行业新阶段，“低成本能力”已不再仅仅是一种竞争优势，而是关乎生存的底线。上半年大型猪企之所以能集体实现盈利，核心就在于它们成功地将养殖成本控制在了12元/公斤左右的水平。相比之下，部分成本仍在13元/公斤甚至更高的中小养殖场户，则面临着巨大的经营压力。

一位资深的大型猪企管理者一语中的：“成本控制现在是一项贯穿全局的战略级工程。不能只盯着单头猪赚了多少钱，而是要从源头抓起，系统性地优化母猪种群结构、提升种猪生产效率、筑牢疫病防控体系、优化物流周转效率、提高饲喂转化效率等，实现全链条的精益管理。”当前，领先的企业正将成本目标进一步下探至11.5元至12元区间，并积极拥抱数字化技术，用于优化关键的料肉比、提升人均管理效率等核心环节。在人工、土地、环保等刚性成本难以压缩的现实下，科技赋能与精细化管理能力，成为拉开企业间差距、决定生存质量的核心力量。

各位养猪同仁，生猪产业正在经历一场深刻的转型，从过去“看天吃饭”、“赌行情”的阶段，转向“苦练内功”、“拼效率”的新时代。每一次生产流程的优化，每一分钱成本的下降，都是在为抵御行业寒冬积蓄宝贵的能量。猪周期的起伏或许仍将存在，但那些手握“低成本”这张关键船票的企业，无疑将拥有更强的韧性和更大的机会，在风浪中稳健前行，最终迎来行业春天的曙光。现在，正是沉下心来，扎扎实实修炼内功的关键时刻。